中兴资产负债率为70.15%,其余的公司呢？

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2008年，中兴通讯营业收入442.93亿元，同比增长27.4%，其中海外市场贡献了60%以上收入，资产负债率为70.15%。实现净利润16.6亿元，同比增长33%，但是相比2007年净利润63.26%的增长率，增长速度明显放缓。
　　　　除了国开行150亿美元的合作额度，尽管处于全球范围的大萧条中，2009年，中国银行对中兴新一轮综合授信额度预计仍将达到近200亿元人民币，比2008年增长63%。
　　　　为运营商提供资金某种程度来说是行业惯例。“融资手段对开拓市场非常有用，我们这里几个能拿奖金的项目都是通过融资手段做的。”中兴通讯在东欧工作的一位员工对CBN记者表示。2001年，刚刚出走海外市场的中兴通讯，在非洲尼日尔市场遇到了来自法国竞争对手的激烈争夺，尽管竞争对手提出了一个相当的低价，中兴在考虑再三之后，在提出合理报价的基础上，又提出了一个非常优惠的设备垫资方案，解决了尼方缺乏资金的困难。终于一举拿下了1000多万美元的GSM合同，成为当时中兴在非洲市场的一大突破。2008年10月，中兴公告显示，在与埃塞俄比亚电信2亿美元的合作中，中兴为其提供卖方信贷。2004年2月，中兴通讯宣布，中国进出口银行授予5亿美元的出口信贷，以帮助中兴通讯拓展海外市场。这笔信贷额度相当于中兴通讯2004年海外销售目标的一半。中兴通讯于1999年进入埃塞俄比亚市场，2006年与埃塞电信的合作步入实质性阶段。双方在2006年中非合作论坛北京峰会期间签订了融资金额高达15亿美元的合作项目协议。
　　 英国《金融时报》比喻说，亚洲的设备制造商们正在以“倒贴钱”的方式促进业务增长。实际上，为客户提供融资并不是中国企业的独创。最早在国际电信市场上灵活运用融资手段的是欧洲的设备商们，2001年前后，由于欧洲3G网络的兴起，为客户提供融资成为当时“如日中天”的欧洲设备商们理所应当的一种选择。一般来说，为客户提供融资包括“买方信贷”和“卖方信贷”两种模式，其中的区别在于运营商获得的资金是由运营商自己还是由设备商进行担保，在“卖方信贷”中，设备商除了提供设备，还要提供担保，无疑是风险最大的一种方式。不过，欧洲设备商为客户融资的市场手段并不是那么成功。英国《金融时报》统计，为运营商融资的竞争策略不但没有给设备商带来明显增加的订单，反而成了影响设备商业绩的主要原因之一。
　　 “设备商之间的竞争加剧，让跨国运营商变得也越来越刁钻了，不仅设备价格越来越低，而且对融资有了更多的要求。”中兴通讯一位在欧洲的内部员工对CBN记者说。虽然平时屡试不爽，但面临全球金融危机，如果运营商客户的财务状况迅速恶化，除了直接影响货款回收之外，承担担保责任的设备商也将承受损失。
　　 国金证券研究员陈运红表示，目前，中兴的资产负债率均达到了68%以上，必须要重视信贷危机可能引发的资金风险。虽然当前中兴在各银行有良好的信誉度，贷款障碍也不多，但是，受价格战、拖欠款和全球经济恶化的影响，中兴面对高负债率和与销售额不对称的现金流影响，一旦市场发生波动，资本链出现问题，中兴可能会难以应对。
　　 更严重的问题是，中兴通讯去年资产负债率为70.15%，为6年来新高，而财务费用也从2007年的4.9亿元增长到去年的13.1亿元，增长了167%。汇兑损失高达4.87亿元，相比2007年的4580万元，增长了963%。
　　 招商证券通信行业资深分析师认为，利息大幅增长虽然与有息负债的增长比例基本一致，但与收入增长幅度相比，利息的增速太快。2009年由于海外市场竞争加剧，风险加大，中兴通讯会继续大量使用保理等手段加速现金周转，因此财务费用仍将高企。
　　
　　 2009年中兴通讯对其全资控股子公司中兴印尼提供高达4,000万美元的担保，自身或有负债风险增加，　　中兴通讯 ( 000063 ) 在2009年6月30日发布公告称，公司拟与印度尼西亚第一大移动运营商PT. Telkomunikasi Selular公司（简称“Telkomsel”）签订《2G BSS and 3G UTRAN Rollout Agreement》（该合同是为期三年的框架合同，简称“《设备采购框架合同》”）。根据Telkomsel的要求，公司销售给Telkomsel 的设备必须由中兴通讯的全资子公司——中兴通讯印度尼西亚有限责任公司（简称“中兴印尼”）提供技术服务。鉴于Telkomsel的上述要求，中兴印尼拟与Telkomsel签订《2G BSS and 3G UTRAN Technical SupportAgreement》（该合同也是为期三年的框架合同，简称“《技术支持框架合同》”），双方今后将在该合同项下履行其权利和义务，中兴印尼将向Telkomsel提供系统升级、站点技术支持、运维服务等。
　　
　　　　公司拟为中兴印尼在《技术支持框架合同》下的履约义务提供连带责任担保（简称“保证担保”），担保的金额不超过4,000万美元，担保期限自《技术支持框架合同》签署生效日起至中兴印尼在《技术支持框架合同》项下的义务履行完毕之日止。同时，公司拟向相关银行申请开具履约保函（简称“保函担保”），就公司及中兴印尼在上述《设备采购框架合同》及《技术支持框架合同》项下的履约义务向Telkomsel提供最高累计金额为500万美元的担保。
　　
　　　　中兴印尼的业绩状况不尽如人意，2009年第一季度，中兴印尼净资产为-2,877万元人民币，净利润为亏损5,091万元，资产负债率高达103%。相比2008年底的水平，资产负债状况有所恶化。
　　
　　　　此次将对印尼第一大移动运营商的设备维护业务交予中兴印尼来做，将有效改善中兴印尼的业务收入水平，在一定程度上有利于扭转其亏损的局面。公司此次对其担保，中兴印尼有进一步举债的可能，负债额将大幅增加，同时资产方面无明显改善，资产负债率将进一步攀高，财务风险颇大，公司因对其有连带的担保责任，4,000万美元的或有债务风险将使公司对外担保能力大幅降低，而且自身也将承担不小的财务风险。此次担保数额巨大，占08年净利润的20%左右。