中国政府的资产负债表很健康吗？

Hisoka

沸沸扬扬的地方政府融资平台牵动市场敏感的神经，各方大侠粉墨登场，各自自圆其说。


社科院副院长李杨说：至于处理不良资产的深原因，则是国家范围内解决，要掏真金白银。在李扬看来，中国的国家资产负债表很健康，“即使出现不好的情况，国家也可以掏出真金白银。”


天真的李杨，还指望国家去掏真金白银？


我们先来看看中国的国家资产负债表是不是李杨说的很健康？


一个经济体爆发恶性通胀，从经济金融两方面来理解都不仅仅是问题，而是危机。作为一个主流经济学家，应该给政府指出来，并提出妥善的解决办法，而不是粉饰太平。中国的这种危机已经日益深重，只要一根稻草，随时可以压倒中国经济这个病入膏肓的大而空的骆驼，还谈什么很健康？


我想大家都不必去说那些枯燥的数据。首先是中央财政赤字超万亿，入不敷出，只靠银行穷尽民财来填窟窿，哪里有钱去给地方政府还债？


先来看医疗，应该由财政来支出的费用。这么多年，全民医疗问题迟迟不能解决，而且，只要一年1600亿人民币，中央财政拿的出来吗？如果拿的出来，为什么还要美国总统奥巴马出面为中国老百姓求情？


再看大学，这几年，地方政府大兴土木，纷纷上马大学城，把大学文化破坏殆尽，许多大学搞在一起，特色全无，学生生活费用学杂费用疯狂飚升。这且不说，收了学生这么多钱，还不足以支撑各个大学正常开支，就更别说，要去支付投资建设新校园的贷款利息，中国各个大学城的大学基本上100%破产，马上又要政府拿出近5000亿来填窟窿，不填这个窟窿，每年新增利息就让各个大学不堪重负，窟窿越来越大。


再看保障房，区区1000万套，政府为筹措资金伤透了脑筋。中央政府昨天发出通知，地方政府卖地收入的10%必须用于保障房建设。香港政府100多年，自有土地批租以来，每年土地收入的50%用于政府的土地储备基金，本届政府严禁动用，留给下届政府用于兴建公屋，也就是我们的保障房。而中国各级地方政府，70年的土地收入，当年花的精光，还负债累累，中央政府临时抱佛脚，让他们拿10%，他们到哪里去拿？


你现在动辄2、3万亿的烂帐，居然无人负责，还在说“很健康”？


从货币上来说，如果不是以通胀手段，强抢民财，你拿什么去支撑一年10万亿的新增贷款？没有新增贷款的大量投放，宏观经济怎么运行得下去？整个中国，把13亿普通民众的土地、资源这些支撑货币币值的财富，进行疯狂透支，还怎么发展？现在，中国民众不仅仅只是居住成本、教育成本、医疗成本对比收入为全球最高，到达极限，而且，吃、穿、用品所有的一切，综合生活成本之高，再也找不到第二个国家。


国家到哪里去掏真金白银？


如果能够掏出真金白银，为什么不将利率转正，而一定要用通胀的手段，去强抢民财，弄的老百姓被迫不断地把储蓄搬家。储蓄搬家最后的结果，就是挤兑。


再来看看地方政府15万亿的负债。这些钱是贷款和每年贷款利息的新增累积起来的，其实用于投资，真正能发挥效能的顶多只有35%，也就是说，15万亿债务，能够产生效益的投资只有5.3万亿，其他的钱全部在投资过程中以各种方式消耗，包括贪腐和浪费。就是本身一窝蜂上的项目，不仅效能低下，而且很多过剩投资和无效投资。也就是说，15万亿的投资，100年也收不回，债务只会膨胀。


要解决这个债务危机，需要高度的智慧，绝对不是盲目乐观。


首先，要有整顿铁道部的气魄，来整顿各级地方政府，该抓的抓，该杀的杀，不可能没有人来为这笔烂账负责。


其次，不能让银行来扛这笔烂账，银行只能适当减免一些利息，但是，贷款的钱一分不能少。如果让银行来背这笔烂账，按目前政府做法，只能引发更为恶劣的通胀，让全民买单，这既不合理，也不公平。


第三，该压缩的项目赶紧压缩，有的重复建设过剩投资一律停下来，不要再劳民伤财。在这个基础上，再来谈解决债务才有意义。否则，这个窟窿只会越来越大，最后危及整个金融系统，那绝对不是通胀就能解决问题的。


第四，不要去设想地方政府发行债券，这个债券无人敢买，如果强要或者行政指派性的发行的债券，无论是中央企业，还是中小企业，都是搜刮民脂民膏的行为。该地方政府背的债务，地方政府一定要承担，推脱责任，就要一种渎职行为，要承担法律责任。


第五，组建任何公司来整合这些债务的想法，终属徒劳。这个办法首先民资不会介入，也没人会这么愚蠢，来拣这个破烂。这个钱，一定是地方政府慢慢来还。逃脱，也是一种犯罪。

yangranwu

沙发。抢个好位置听课

校草

中国从来就不缺钱。

萨米

原创不？

Hisoka

原创不？
萨米 发表于 2011-6-5 11:19

转帖，我没那么高水平。。。。

maksaihang

宁愿借钱给别的国家，也不给自己人民温饱

Hisoka

宁愿借钱给别的国家，也不给自己人民温饱
maksaihang 发表于 2011-6-6 11:53

这我觉得当时决策者没想出更好的办法，就被忽悠买国债啦。

yangranwu

这我觉得当时决策者没想出更好的办法，就被忽悠买国债啦。
Hisoka 发表于 2011-6-6 11:58

除了买国债，几万亿的美元储备还能用来干什么？ 带血的美元存在中央银行只是一堆废纸而已。。。不信你去看看你拿美元去买美国的能源，生物医药高科技等公司，你看看这美元好使不？？ 就买新西兰的农场都不好使。呵呵。

所以。。不是没办法，而是最好的办法。。

yangranwu

很健康的，我记得九几年的时候，银行坏账都两万亿，全部被剥离了，什么叫剥离？剥离了的坏账哪里去了？不需要你知道的。
太阳鸟鸟 发表于 2011-6-5 09:36

银行坏账通过5大银行的成功上市解决的。不是剥离。

Hisoka

除了买国债，几万亿的美元储备还能用来干什么？ 带血的美元存在中央银行只是一堆废纸而已。。。不信你去看看你拿美元去买美国的能源，生物医药高科技等公司，你看看这美元好使不？？ 就买新西兰的农场都不好使。呵 ...
yangranwu 发表于 2011-6-6 12:05

我同意你的说法，但我觉得这世界上总有更好的解决方法的。只是一般人想不到罢了。不能总被美国人牵着鼻子走吧。

Lease

银行坏账通过5大银行的成功上市解决的。不是剥离。
yangranwu 发表于 2011-6-6 12:09

坏账是剥离了, 否则5大银行根本无法上市. 为什么农行到去年才上市, 而其他几家好几年前就上市了? 是因为农行的坏账太多了.

不过剥离了之后的坏账被高盛等投行改装成证券资产又重新出售, 让这些投行又赚了一大笔.

yangranwu

坏账是剥离了, 否则5大银行根本无法上市. 为什么农行到去年才上市, 而其他几家好几年前就上市了? 是因为农行的坏账太多了.

不过剥离了之后的坏账被高盛等投行改装成证券资产又重新出售, 让这些投行又赚了一大 ...
Lease 发表于 2011-6-6 12:21

恩，我意思没表达清楚。。应该说几大银行为了上市，进行股份制改革，以股权换资金，比如汇金的资金注入，从而改善资产负债表，成功上市。。。 而不是凭空就给坏账剥离了。。

Hisoka

恩，我意思没表达清楚。。应该说几大银行为了上市，进行股份制改革，以股权换资金，比如汇金的资金注入，从而改善资产负债表，成功上市。。。 而不是凭空就给坏账剥离了。。
yangranwu 发表于 2011-6-6 12:50

刚才看到个关于中国银行在美国上市的文章。。。

所谓天作孽，犹可存;自作孽，不可活。中国即将发生的巨大金融灾难和目前正在发生的股市灾难，的确与这种流氓文化有关。大家想想看，美国爆发战后最大的金融危机，股市下跌也不过百分之十几，可现在中国一天绝大多数股票就下跌百分之十。越南股市下跌百分之六十就被认为是震动世界的金融动荡，可中国股市同样下跌超过百分之五十，却认为十分正常。美国投资者赔钱不过十分之一，政府就全力救市，越南投资者赔钱超过一半就引起整个世界关注，而中国投资者赔钱又何止一半，去年到现在多数股票下跌超过三分之二，却没有任何人承认更无人呼吁关注中国股灾。

为什么?因为美国股市和越南股市下跌是大家都赔钱，唯独中国股市下跌只有老百姓赔钱，既然只有老百姓赔钱，自然就没有人关注了。之所以只有老百姓赔钱，是因为中国同一张股票具有不同的价格，国家一个价格，企业一个价格，外国人一个价格，中国老百姓一个价格，期间相差十几倍，比如中国石油，外资购买价格是1块多人民币，中国百分之一运气好的人抽签价格是16.7元人民币，百分之九十九的老百姓平均购买价格是三、四十元，至于那些通过国企私有化改革到手的法人股(大小非)，干脆就没花钱。银行类也是这样，兴业银行股票的外资购买价格是2元多人民币，国内百分之一老百姓抽签价格是16元，百分之九十九中国老百姓的购买价格是四、五十元。也就是说，只要中国石油股票不跌到一元钱，兴业银行股票不跌到2元钱，外国人就不会赔钱，可是一旦跌到这个价格，中国老百姓早就死了几个轮回了。本国老百姓购买本国股票的价格是外资购买价格的十几倍几十倍，这是包括非洲在内的任何国家都没有过的现象，也是人类历史上绝无仅有的现象。

　　老百姓购买价格之所以高出十几倍几十倍，是当初国家承诺只有老百姓手里的高价股能够上市流通买卖，其它所有低价股不能上市流通买卖，也就是说，中国老百姓高价购买的实际上是上市流通权。在所谓股权分置改革之前，这种同股不同价的现象虽然不合理，但是至少没有形成一部分富人和外资对广大股民的公开掠夺。所谓股权分置改革，就是国家违背承诺，允许所有股票统统上市流通，富人和外资的低价股与老百姓的高价股都按照一个价格买卖，这无异于是把老百姓账户上的钱直接划拨给富人和外资，于是老百姓的灾难就开始了。富人和外资天天欢天喜地抛售股票(即所谓减持)，由于他们手里的低价股超过市场总数的三分之二，随着富人和外资的抛售，股票价格就天天下跌，中国石油已经跌去了近百分之七十，兴业银行已经跌去了近百分之六十，世界历史上的股灾也不过如此。由于这是老百姓单方面的股灾，富人和外资与此同时仍然在大发其财，价格48元的中国石油只要不跌破1元钱，价格70元的兴业银行只要不跌破2元钱，外资就仍然在赚钱。中国老百姓购买价格高于外资十几倍几十倍的强制规定，决定了无论股市怎么跌富人和外资都赚钱、只有老百姓赔钱的独特市场现象。这就是为什么所有外资在中国市场上都能成百上千亿地赚钱，唯独中国老百姓赔钱的根本原因，这也是为什么美国金融机构在中国市场上赚钱而在美国市场上赔钱的根本原因。正是由于中国股市是老百姓单方面赔钱，富人和外资都在赚，国家和企业都在赚，所以虽然老百姓赔得血本无归、爹哭娘叫，仍然不算股灾不算动荡，甚至仍然感觉是大牛市。

　　最近建行老总在反驳贱卖银行股时就声称：虽然外资赚了，但是建行也赚了。建行老总却故意回避了一个问题，就是在他和外资都大赚特赚的同时，中国老百姓却赔了，并且赔得很惨，建行去年上市到现在，不到半年时间股价跌去近一半，目前已跌破6.45元的国内发行价，最低达到6.35元，连最初那百分之二抽签买到的幸运者都已赔钱，可是距离不到一元钱的外资购买价仍然很高，也就是说，在中国投资者已经亏损近一半的情况下，外资仍然拥有超过6倍的溢价盈利。世界上有这样对待本国人民的上市公司吗?建行是中国人民60年来一滴血一滴汗干出来的银行，为什么要以如此惊人的悬殊高价卖给中国人，以同样惊人的悬殊低价卖给外国人?让中国股市对外国人永远是牛市，对中国人永远是熊市?面对近万亿资金被建行套牢的那些国内投资者，建行老总不仅没有丝毫的反思和愧疚，反倒振振有词地大谈低价卖给外资的合理性。大家可以想一想，如果建行这种情况发生在美国会怎么样?发生在韩国又会怎么样?别的方面不敢说，至少有一点肯定无疑，就是有人不是坐在办公室，而是坐在监狱里解释这一切。美国龙星公司持有韩国外汇银行股票十年赚了46亿，便引起韩国一片哗然，迫使政府立案调查，拘留了包括美国龙星公司在内的十多名参与的高管。可是建行让美国银行赚了1千多亿，高管反倒站出来为美国人辩护，好像美国没有把整个建行拿走中国就已经占了很大便宜一样。