天维网在纳斯达克IPO的思路与炒作方向

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5月4日晚，人人网在北京国贸三期地下一层中国大宴会厅举行庆功宴。

　　上市当晚“与民同乐”已经成为这一批互联网企业上市的程序性仪式，先是优酷、360，现在轮到了人人网，接下来将是网秦、世纪佳缘、凤凰新媒体，即将上市的企业还有淘米网、迅雷、土豆网等。

　　然而与此同时，近期业内频频发出警告。搜狐CEO张朝阳就公开表示“中国概念泡沫严重”，他认为“这是继2001年纳斯达克崩盘之后，又一次高科技泡沫”，不同的是，上一次泡沫以“.com”命名，这是泡沫以“中国概念”命名。

　　现象：互联网企业相继IPO

　　今年开春以来，中国一大批.COM公司争相奔赴海外资本市场进行IPO。就在4月19日，人人网、网秦、世纪佳缘和盛大文学分别有消息透露了在美国的上市计划。其中人人网和网秦分别在5月4日和5月5日正式于纽约证券交易所挂牌交易。盛大网络以保密形式向美国提交了上市申请表草案，拟拆分盛大文学近期上市。

　　4月21日，世纪互联登陆纳斯达克，同日，世纪佳缘提交招股说明书，拟在纳斯达克IPO；凤凰卫视旗下子公司凤凰新媒体4月28日正式向美国证券交易委员会递交招股说明书，最高募集1.79亿美元资金。

　　同时有消息称，土豆网、迅雷、开心网已经聘请美国银行、证券公司帮助推进其赴美上市计划，预计这些公司也将在今年陆续上市。

　　原因：为何扎堆赴美上市

　　正望咨询首席分析师吕伯望认为：泡沫汹涌，源于对中国概念的追捧。来自清科资本的统计数据显示，2010年，共有39家中国企业赴美上市，占据了全年美国市场IPO数量的近1/4。2011年第一季度，国内互联网VC的投资金额近7亿美元，几乎是2010年全年互联网投资金额数量。

　　创新工场CEO李开复也承认，“今年的互联网上市潮受两方面因素影响：一方面，中国庞大的市场将美国新兴的互联网‘概念’放大；另一方面，则是全球性通胀的背景，也就是说，热钱很多。”

　　那为何这些企业要千里跋涉到美国上市？ICANCapital投行亚太区首席CEO康渃溪道出其中的缘由。他表示，中国企业愿意选择外国上市，因为在国内上市要受制于规模盈利等多方面限制；其次，需经证监会审批，往往排队比较严重；再次，在中国上市，企业需把前几年的税收补齐了才可以，而在美国，没有交税可以先补齐部分税收，并不会影响IPO进程；最后，海外上市可以反复融资，相对容易，而中国上市企业融资需要监管层审批。

　　隐忧：中国概念股屡遭停牌

　　但就在“中国概念股”纷纷选择登陆美国的同时，自今年3月份以来，美国股市却刮起一阵“中国概念股停牌风”，多元印刷、中国高速频道、艾瑞泰克、盛大科技、盛世巨龙、纳伟仕、智能照明、福麒国际、数百亿等近10只中国概念股被相继停牌或退市，原因包括未能满足信息披露条件、不符合交易规则、财务遭质疑等。据统计，蒸发市值达到30亿美元以上。

　　另一方面，被央视“3·15”晚会和工信部点名批评的网秦公司赴美上市也引发外界质疑。而人人网近日修改IPO文件，将今年第一季度每月独立登录用户数增长从700万下调至500万。有一些分析师认为，信息的模糊是一个严重问题。

　　争论：“概念泡沫”即将破灭？

　　在美国疯狂追捧中国概念的时候，业内人士却开始担心，此时的盛况会否是互联网泡沫的重演。

　　张朝阳指出，现在华尔街对中国互联网企业是“惟概念是从”，能给出一个美国投资人“听得懂”的故事，是中国互联网企业在美国市场取得好成绩的法宝。比如优酷就包装成中国“YouTube”，当当则自诩为中国亚马逊，人人则把自己与“Facebook”拉上关系。美国投资者也很买“中国故事”的账，其中目前仍在投资阶段的优酷在去年上市首日涨幅就达到了161.25%。

　　不过，同样有很多人认为泡沫论言之尚早。京东商城CEO刘强东在微博中表示，和第一次互联网泡沫破灭前比，这轮互联网公司不仅存在清晰的盈利模式，更因为互联网已渗透到了社会生活的方方面面，价值根基更牢靠。

　　对外经贸大学金融学博士吕东锴接受记者采访时透露，现在说互联网产生泡沫还为时尚早。对于国外资本来说，中国市场在未来一段时期内也都存在着巨大的吸引力。但他同时提醒到：“如果企业因对于资本的渴望与冲动而扎堆上市，则可能会导致泡沫的产生。”

　　回顾：十年前的惨痛记忆

回望2000年的那个春天，3月13日，星期一，此前一直风光无限的纳斯达克一开盘就从5038点跌到4879点，整整跌了4个百分点，虚幻的网络经济泡沫随之破灭。此后三年内，更连续跌至825.8点的历史最低点。

　　在2000年3月到2002年10月间，因泡沫崩溃抹去了约5万亿美元的市值。安邦咨询分析师陈业告诉记者，2000年时互联网泡沫破裂前，一个小企业每股都能卖到2000美元，但泡沫破裂后只能卖2美元。

　　据统计，2000年美国共有210家互联网公司倒闭，倒闭最根本的原因是因为筹集的资金迅速枯竭，而后续的资金也没有跟上。一年之后，全球至少有537家互联网公司结束营业。

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LSD，请教如何进入路演程序，大家和起来，把它包吧包吧，上了吧！

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我觉得，像skykiwi这样的小公司可以找风险投资机构帮助1. 融资 2. 输送管理经验 3. 拉市场。若干年后等规模足够大了出路有1.卖给更大的网络公司 2. 上市

为了忘却的纪念

霍光与马云，张朝阳，丁磊比肩，想想就兴奋。
sky-sky 发表于 2011-5-7 08:59

就算幻想，也要动点脑筋思考吧。。。芝麻还能跟西瓜比大小？

taobao,sohu,163的点击率什么级别，收入和利润什么级别？sky连他们的零头都不够呢！

sky即使真能上市，每股价格能多少？市值能多少？恐怕所有募集资金加起来，还不够付给投行的保荐费！

John.G

LZ一大早还没睡醒啊

sky-sky

如这个道不通，还可以拉着钥匙总理，走疯头之路。

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霍光与马云，张朝阳，丁磊比肩，想想就兴奋。